Beleggingsbeleid

Athora Netherlands N.V. (Athora Netherlands) is het moederbedrijf van de levens­verzekeringsmaatschappij SRLEV N.V. (SRLEV). SRLEV gebruikt de merken en handelsnamen Reaal en Zwitserleven. SRLEV past het duurzaam beleggingsbeleid van Athora Netherlands toe.

In de duurzaamheidsinformatie vind je onder andere meer over de integratie van duurzaamheids­risico's in het beleggingsproces van Reaal. Ook kun je daar in de verklaring van ongunstige effecten meer lezen over de ongunstige effecten als gevolg beleggingsbeslissingen op duurzaamheidsfactoren.

In het jaarverslag van Athora Netherlands staat het vermogen vermeld dat voor eigen rekening en risico wordt belegd. Met haar beleggingsbeleid wil Athora Netherlands optimaal beleggen. Randvoor­waarde hierbij is een goede balans tussen risico en rendement. De beleggingsportefeuille wordt belegd in vast­rentende waarden, aandelen, opties, hypotheken en vastgoed.

Klik hier om het meest recente jaarverslag te bekijken.

Een deel van de vast­rentende portefeuille had een hoge krediet­waardigheid (A-rating of hoger). In de International Financial Reporting Standards classificatie van aandelen zijn ook participaties in fondsen met beleggingen anders dan aandelen inbegrepen. In het Asset & Liability Management beleid en bij de bepaling van de marktgevoeligheden wordt hiermee rekening gehouden.

Meer over de beleggingen van Athora Netherlands, de krediet­waardigheid en de solvabiliteit lees je in het Solvency Financial Condition Report (SFCR).

Meer over het markt­risico lees je in het jaarverslag onder ‘Market Risk’.

Meer over het krediet­risico lees je in het jaarverslag onder ‘Credit Risk’.

In onze rol als belegger kunnen wij de meeste impact maken op het gebied van duurzaamheid. Van al onze beleggingen is het duurzaamheidsdoel op lange termijn dat de bedrijven, overheden en instellingen waarin we beleggen, opereren binnen de grenzen van wat onze planeet aankan en dat ze de sociale fundamenten van de samenleving respecteren. Als het nodig is, gaan we met bedrijven waarin we beleggen in gesprek om bepaalde zaken te verbeteren. Wij, of onze partners, kunnen bijvoorbeeld stemmen, vragen stellen of voorstellen indienen op aandeelhoudersvergaderingen. Het in gesprek gaan met bedrijven noemen we ‘engagement’. En alle bovengenoemde activiteiten (stemmen, voorstellen doen en in gesprek gaan) noemen we samen ‘stewardship’.

Bij het starten van stewardshipactiviteiten stellen wij duidelijke doelen en mijlpalen, bijvoorbeeld op het gebied van energietransitie, sociale inclusie en verantwoord bestuur. Vervolgens letten we op deze bedrijven. We checken of ze voldoende vooruitgang boeken. Zo niet, dan spreken wij ze aan op gemaakte keuzes of achterblijvende ontwikkeling.

Meer hierover kun je vinden in onze Stewardship Policy.  

Stemmen op aandeelhoudersvergaderingen

• Beleggings­fondsen

Reaal stemt op aandeelhoudersvergaderingen van beleggings­fondsen waarin Reaal belegt voor eigen rekening en risico of voor haar verzekeringnemers van beleggings­verzekeringen. Bij beursgenoteerde beleggings­fondsen stemt Reaal wanneer haar belang, inclusief het belang via beleggings­verzekeringen, meer dan € 10 miljoen is of als de aandeelhoudersagenda dit vereist. Bij niet-beursgenoteerde beleggings­fondsen stemt Reaal wanneer zij minstens een belang heeft van 10% van het totale belegd vermogen of als haar belang groter is dan € 10 miljoen.

Lees meer over de stemmingen van Reaal in Stemrapportage fondsen.

• Unit-Linked fondsen

Cardano Asset Management N.V. (Cardano) is de fonds­beheerder van de meeste beleggings­fondsen in onze unit-linked portefeuille. Cardano stemt op de aandeelhoudersvergadering van bedrijven waarin de door Cardano beheerde fondsen beleggen. Daarnaast voert Cardano ook andere stewardshipactiviteiten uit. Cardano houdt ook een actueel overzicht bij van alle lopende engagements.

Lees hier meer over op webpagina Stewardship van Cardano. Daar vind je ook meer informatie over het stembeleid van Cardano.

Andere fondsbeheerders van beleggingsfondsen die Reaal aanbiedt in haar producten stemmen volgens hun eigen stembeleid. Bekijk het stembeleid van de fondsbeheerders. 

De Nederlandse Corporate Governance Code (de Code) is een gedragscode en bestaat uit principes en best practice bepalingen die de verhouding regelen tussen het bestuur, de raad van commissarissen en de algemene vergadering/aandeelhouders. De Code is gericht op de invulling van verantwoordelijkheden voor onder meer duurzame lange­termijn­waardecreatie, effectief bestuur en toezicht en de relatie met stakeholders en aandeelhouders. De principes kunnen worden opgevat als breedgedragen algemene opvattingen over goede corporate governance.

De Code is niet van toepassing op Athora Netherlands en SRLEV (Reaal). Dit komt doordat wij geen aandelen of certificaten hebben die genoteerd zijn aan een beurs.

In hoofdstuk 4 van de Code zijn diverse principes en best practice bepalingen opgenomen die gericht zijn aan aandeelhouders of institutionele beleggers. Hieronder lichten wij toe hoe wij, als aandeelhouder of institutionele belegger, uitvoering geven aan die principes en best practice bepalingen. Per principe en best practice bepaling wordt aangegeven of SRLEV de bepaling wel of niet toepast.

• Toelichting aandeelhouder bij uitoefening agenderings­recht (4.1.5 van de Code)

Als een aandeelhouder een onderwerp op de agenda heeft laten plaatsen, licht hij dit toe in de vergadering en beantwoordt hij zo nodig vragen hierover. 

Deze best practice passen wij of onze partner namens ons toe.

• Agendering door aandeelhouder (4.1.6 van de Code)

Een aandeelhouder oefent het agenderings­recht alleen dan uit nadat hij daarover in overleg is getreden met het bestuur. Wanneer een of meer aandeelhouders het voornemen hebben om een onderwerp op de agenda te zetten dat kan leiden tot wijziging van de strategie van de vennootschap, bijvoorbeeld door het ontslag van een of meer bestuurders of commissarissen, dan wordt het bestuur in de gelegenheid gesteld een redelijke termijn in te roepen om hierop te reageren (de responstijd). De mogelijkheid van het inroepen van de responstijd geldt ook voor een voornemen als hiervoor bedoeld dat strekt tot rechterlijke machtiging voor het bijeenroepen van een algemene vergadering op grond van artikel 2:110 BW. De desbetreffende aandeelhouder respecteert de door het bestuur ingeroepen responstijd, bedoeld in best practice bepaling 4.1.7

Deze best practice passen wij of onze partner namens ons toe.

• Stemmen naar eigen inzicht (4.3.1 van de Code)

Aandeelhouders, waaronder institutionele beleggers (pensioen­fondsen, verzekeraars, beleggings­instellingen, vermogens­beheerders), oefenen hun stem­recht geïnformeerd en naar eigen inzicht uit. Institutionele beleggers die gebruik maken van stemadviseurs (i) stimuleren dat deze stemadviseurs bereid zijn met de vennootschap in dialoog te gaan omtrent hun stembeleid, stemrichtlijnen en stemadviezen, en (ii) zorgen ervoor dat hun stemmen in lijn met hun eigen stembeleid worden uitgebracht.

Deze best practice passen wij toe. In onze Stewardship policy staat beschreven hoe wij hiermee omgaan.

• Publiceren betrokkenheidsbeleid institutionele beleggers (4.3.5 van de Code)

Institutionele beleggers geven invulling aan principe 4.4 bij het opstellen van hun betrokkenheidsbeleid. Institutionele beleggers plaatsen hun betrokkenheidsbeleid op hun website.

Deze best practice passen wij toe. Als onderdeel van Athora Netherlands, past SRLEV, het betrokkenheidsbeleid van Athora Netherlands toe. Dit beleid wordt ook wel Stewardship Policy genoemd en is hier te vinden. Hierboven bij het onderdeel “Betrokkenheidsbeleid” vind je een korte toelichting op dit beleid.

• Verslag uitvoering betrokkenheidsbeleid institutionele beleggers (4.3.6 van de Code)

Minstens eenmaal per jaar plaatsen institutionele beleggers een verslag van de uitvoering van hun betrokkenheidsbeleid op hun website. Daarin geven zij in ieder geval een algemene beschrijving van hun stemgedrag, en ook een toelichting op de belangrijkste stemmingen en het gebruik van de diensten van stemadviseurs. Onder ‘belangrijkste stemmingen’ wordt in ieder geval verstaan:

i. stemmingen over aangelegenheden die veel media-aandacht hebben gekregen of stemmingen over punten die de institutionele belegger in aanloop naar het algemene vergaderingenseizoen als speerpunt heeft aangemerkt;

ii. stemmingen over een voorstel op de agenda van een algemene vergadering

     (a) dat van strategisch belang is, of

     (b) waarover de institutionele belegger het niet eens is met het bestuur;

Of iii. stemmingen in algemene vergaderingen van vennootschappen waarin de institutionele belegger een grote positie heeft in vergelijking met de posities die door de institutionele belegger worden gehouden in andere vennootschappen waarin is belegd. Daarnaast brengen institutionele beleggers minstens eenmaal per kwartaal op hun website verslag uit of en hoe zij als aandeelhouder hebben gestemd, per individuele vennootschap en per stempunt. In het verslag geven institutionele beleggers inzicht in de kernpunten van de dialogen die zij met vennootschappen hebben gevoerd. Als een institutionele belegger een stem uitbrengt tegen een voorstel van het bestuur of zich onthoudt van stemming bij een voorstel van het bestuur, dan legt de institutionele belegger, op eigen initiatief of op verzoek van de vennootschap, de redenen voor zijn stemgedrag uit aan het bestuur.

Deze best practice passen wij toe. Lees meer over de stemmingen van SRLEV in de Stemrapportage fondsen. 

• Onthouden stemming bij grotere shortpositie dan longpositie (4.3.7 van de Code)

Aandeelhouders zullen zich van stemming onthouden als hun shortpositie in de vennootschap groter is dan hun longpositie.

Deze best practice onderschrijven wij en passen wij toe in voorkomend geval.

• Uitgeleende aandelen (4.3.8 van de Code)

Aandeelhouders halen hun uitgeleende aandelen vóór de registratiedatum van een algemene vergadering van de vennootschap voor stemming terug, als de agenda voor deze vergadering een of meer significante zaken bevat. De aandeelhouder bepaalt wat wordt beschouwd als een significante zaak, maar hieronder valt in ieder geval een voorstel op de agenda van een algemene vergadering:

i. dat van strategisch belang is;

ii. waarover de aandeelhouder het niet eens is met het bestuur.

Deze best practice onderschrijven wij en passen wij toe in voorkomend geval.

• Onderkennen van belang strategie vennootschap (4.4 van de Code)

Aandeelhouders, waaronder institutionele beleggers, onderkennen het belang van een strategie gericht op duurzame lange­termijn­waardecreatie van de vennootschap en de met haar verbonden onderneming.

Dit principe onderschrijven wij. Als onderdeel van Athora Netherlands passen wij het duurzaam beleggingsbeleid van Athora Netherlands toe.