In juli verergerde zich de situatie opnieuw in de eurozone, terwijl steeds meer tekenen erop wijzen dat de Amerikaanse economie achteruitgaat na de verslechtering van macro-economische cijfers Aan het begin van de maand hervatte de ECB haar aangescherpt monetair beleid en verhoogde haar streefrente naar 1,5%. Ondertussen hadden leden van de eurozone ingestemd een nieuwe tranche financiering aan Griekenland te verlenen. Maar bezorgdheid over een contaminatie in de eurozone beheerste de marktopinie. In het bijzonder Italië en Spanje waren het doelwit, waardoor hun rendementspread ten opzichte van Duitsland historische hoogterecord bereikte (Italië +150 basispunten, Spanje +110 basispunten). In deze omstandigheden waren de leaders in de eurozone overeengekomen de vervaldatum van toekomstige leningen van het EFSF op te schorten en hun rentevoet te verlagen. Het fonds zou ook flexibeler worden, en onder bepaalde voorwaarden en met de toestemming van de 17 lidstaten een beroep kunnen doen op de secundaire markt. In de Verenigde Staten blijven de macro-economische cijfers in veel sectoren dalen (huizen, werkgelegenheid, industrie), wat duidt op tekenen van vertraging. Ondertussen hebben democraten en republikeinen hun beslissing met betrekking tot een plan om het actuele fiscale tekort te reguleren en te stemmen voor de verhoging van het schuldplafond uitgesteld. In dit klimaat blijft bezorgdheid over wanbetaling in augustus groeien, wanneer er geen overeenkomst zou worden bereikt. In de periode behield goud zijn rol als safe haven, zijn prijs aan het einde van de maand overschreed de grens van $ 1500/ons. Aardolie volgde dezelfde trend, en sloot op $117 per barrel voor het Brentcontract. In deze periode van onzekerheid werd de voorkeur gegeven aan de run op kwaliteit: De Duitse rente op 10 jaar daalde met 49 basispunten, en ook de Amerikaanse rente op 10 jaar daalde met 36 basispunten. De daling van de langetermijnrente was ook in het voordeel van de afvlakkende dynamiek op de Duitse en Amerikaanse curve. Deze rentes daalden respectievelijk met 4 en 26 basispunten in het segment 2-10 jaar. Op het gebied van inflatie verbreedden de Amerikaanse break-evenpunten zich met 5 basispunten terwijl ze in Duitsland in het bijzonder op de korte termijn zich versmalden. Met betrekking tot de buitenlandse valuta's was de euro tamelijk stabiel ten opzichte van de USD en sloot de maand op 1,44. Aan de andere kant was onzekerheid over de eurozone een ondersteuning voor de Zwitserse frank om aan het einde van de maand ten opzichte van de euro fors te stijgen tot 1,13. In zijn actieve strategie US op 2 jaar was het fonds een weinig short t.o.v. de benchmark. De performance van deze strategie was negatief. Op de curve droegen de afgevlakte posities in de segmenten VS 2-10 jaar en Duitsland 2-10 jaar positief bij aan de globale performance. Wat betreft kruislingse marktposities hebben we op tactische gronden een positie 'long' US versus een positie 'short' EUR 30 jaar ingenomen. We hebben deze maand winst genomen. Met betrekking tot inflatie hebben we onze positie 'long' op de US break-evenpunten 10 jaar met winst gesloten. Het fonds had geen actieve blootstelling in buitenlandse valuta's en bleef overwogen in bedrijfsobligaties en onderwogen in US CMBS en US Treasuries.
Het fonds AXA Obligaties Internationaal is bij uitstek geschikt voor beleggers die een relatief veilige manier van beleggen zoeken. AXA Obligaties Internationaal biedt u, door de wereldwijd gespreide portefeuille van voornamelijk staatsobligaties, kans op een redelijk rendement tegen een evenredig risico.
Daarnaast is AXA Obligaties Internationaal geschikt voor beleggers die hun beleggingsportefeuille willen beschermen tegen de fluctuaties van de aandelenmarkt dan wel een deel van hun portefeuille willen beleggen in vastrentende waarden om als tegenwicht te dienen voor de aandelenbeleggingen binnen diezelfde portefeuille.
Eén van de belangrijkste redenen is risicospreiding. Vastrentende waarden (obligaties, geldmarkt) gedragen zich immers anders dan aandelen- en vastgoedbeleggingen. Door een deel in een vastrentend fonds te beleggen, wordt de invloed en het risico van bepaalde economische omstandigheden in uw portefeuille verminderd. Zo kunnen vastrentende waarden in tijden van grote koersschommelingen op de beurs de nodige stabiliteit bieden aan uw totale beleggingsportefeuille.
AXA Obligaties Internationaal belegt direct of indirect in een wereldwijd gespreide portefeuille van vastrentende waarden, zoals staatsobligaties, bedrijfsobligaties, onderhandse leningen en deposito's van een groot aantal OESO-landen (Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling) met diverse looptijden. Dankzij het internationale karakter bestaat de mogelijkheid te profiteren van wereldwijde ontwikkelingen in de geldmarkt, de kapitaalmarkt en de wisselkoersen. Om het risico te beperken, wordt alleen in vastrentende waarden van voornamelijk OESO-landen belegd vanwege de goede kredietwaardigheid.
Het fonds wordt beheerd door AXA Investment Managers (AXA IM).
Lees meer over het stembeleid van REAAL rond beleggingsfondsen.
De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
