De beurs in 2010

Aan het begin van het jaar worden de glazen bollen weer afgestoft en kijkt menig goeroe met een frisse blik naar het nieuwe jaar. Ik doe daar ook altijd flink aan mee. Veel mensen zeggen dat het geen enkele zin heeft. Apen, dolfijnen en basketballers kunnen het net zo goed, of zo u wilt; net zo slecht. De bekendste apen versus expertscompetitie was die van de Wall Street Journal. Nadat de econoom Burton Malkiel ooit eens had gezegd dat je beter een geblinddoekte aap pijltjes kon laten gooien op de koersenpagina dan al die adviezen van beursexperts op te volgen.

Op de redactie van de Wall Street Journal vonden ze dat een leuk idee, alleen hebben ze de apen vervangen voor redacteuren. Ze waren bang dat er anders ongelukken zouden gebeuren. Deze wedstrijd is 14 jaar lang volgehouden en 142 keer gedaan. Van die 142 keer hebben de beursexperts het 87 keer beter gedaan. Dat is toch een mooie 61%. Nu kan het zijn dat het zelfs dan nog toeval is. Maar door de winnende beursexperts was het geen leuk verhaal meer en de Wall Street Journal is er dan ook mee gestopt.

Het idee heeft mij geïnspireerd tot het houden van een enquête onder Nederlandse beursprofessionals. Iedere maand mail ik ruim 200 experts. En aan het einde van het jaar vraag ik ze wat ze voor het komende jaar verwachten. Afgelopen jaar hadden de profs het goed gezien. Men had voor 2009 een flinke beursrally verwacht (+23%) en dat is aardig uitgekomen. De AEX is zelfs met 36% omhoog gegaan. Daarbij heeft een belegger ook nog eens 6% extra aan dividend ontvangen. Maar nu 2010. De 101 experts die de enquête hebben ingevuld denken dat de AEX aan het einde van 2010 op 362 staat. Dit is 8% hoger dan in 2009. Laten we hopen dat ze opnieuw gelijk krijgen.

De les die we kunnen leren is dat aandelen een aardige vluchtheuvel zijn in periode van hyper inflatie, maar dat het onzekere tijden zijn. En in onzekere tijden zullen koersen een achtbaan-achtig verloop hebben. Maar bent u ook klaar voor de achtbaanrit?

Deze column is ook gepubliceerd in het VEB-blad Effect.